Rahasia Kotor Ekonomi AS

Ada sedikit rahasia kotor dalam ekonomi saat ini bahwa AS telah mendapat manfaat dan terus mendapat manfaat dari kemerosotan global. Ekonomi AS bersenandung bahkan ketika para pengunjuk rasa di Inggris melemparkan milkshake di Brexiteers, Presiden Prancis Emmanuel Macron menghadapi para demonstran berkulit kuning dan perusahaan-perusahaan teknologi Cina seperti Huawei takut akan keluar dari pasar asing.

Tahun lalu ekonomi AS tumbuh 2,9 % sementara zona euro meningkat hanya 1,8 % yang memberi Presiden Donald Trump lebih percaya diri dalam gaya konfrontasinya. Tetapi pertumbuhan AS yang relatif kuat di tengah kelesuan di tempat lain bukanlah yang diprediksi oleh buku teks ekonomi. Apa pun yang terjadi pada ekonomi dunia yang terintegrasi ketat yang didukung oleh Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia dan yang baru-baru ini dipuji sejak Perang Dunia II? 

Ekonomi AS berada dalam fase sementara tetapi kuat di mana kelemahan di luar negeri mengangkat semangat di dalam negeri. Tapi euforia ekonomi ini tidak ada hubungannya dengan dendam dan kedengkian era Trump dan banyak yang berkaitan dengan suku bunga.

Biaya pinjaman saat ini lebih rendah daripada kapan pun sejak berdirinya Federal Reserve AS pada tahun 1913, atau dalam kasus Inggris sejak Bank of England didirikan pada tahun 1694. Obligasi Treasury AS 10-tahun menghasilkan sekitar 2,123 % dan dalam April dimana layanan streaming Netflix menerbitkan obligasi sampah pada tingkat hanya 5,4 %.

Pedagang di lantai Bursa Efek New York di New York, 31 Mei 2019. Saham-saham Wall Street ditutup pada Mei yang tertekan karena catatan negatif pada hari Jumat, jatuh dengan keras setelah Presiden Donald Trump mengumumkan langkah-langkah tarif baru di Meksiko. / Foto VCG‍

Jika seorang ekonom Rip Van Winkle bangun hari ini setelah tidur selama beberapa dekade dan hanya melihat angka-angka itu maka ia akan berasumsi bahwa seperlima orang AS menganggur dan berdiri di barisan di luar dapur umum. Sebaliknya tingkat pengangguran AS berada di level terendah sejak Neil Armstrong mengambil langkah pertamanya yang terkenal ke permukaan Bulan 50 tahun lalu.

Gagasan bahwa AS menang dalam kemerosotan global mungkin terdengar seperti renungan keras dari beberapa Marxis yang tidak direkonstruksi di sudut suram ruang tunggu fakultas. Tetapi pandangan seperti itu bukanlah ideologis. Alih-alih tingkat suku bunga global mulai turun karena pertumbuhan PDB di luar AS sangat lamban. 

Suku bunga rendah yang terus-menerus dan inflasi yang lemah membawa banyak manfaat bagi ekonomi AS. Sebagai permulaan konsumen AS yang upah riilnya yang disesuaikan dengan inflasi akhirnya meningkat setelah beberapa dekade mengalami stagnasi dan mengalami berbagai macam penawaran. Ketika saya mengunjungi toko Apple beberapa hari yang lalu, seorang karyawan di bengkel mengatakan kepada saya bahwa saya dapat membiayai iPhone baru dengan bunga 0 %. Dealer mobil juga menawarkan pembiayaan tanpa bunga.

Selain itu pasar saham AS telah melonjak karena hasil pada sertifikat deposito bank (CD) terlihat sangat lemah. Ketika saya masih kecil di tahun 1970-an, ibu saya menyimpan tabungan keluarga kami di bank dan tidak hanya menerima pengembalian enam % tetapi juga blender. Saat ini CD bank 6 bulan mungkin hanya membayar sepertiga dari persentase poin. Dan ibu saya tidak dapat lagi mengharapkan blender atau bahkan lollipop dari bank dengan imbalan memarkir uangnya di sana.

Pekerja pemerintah, kontraktor, dan keluarga mereka yang diundang menghadiri makan malam komunitas gratis yang disumbangkan dari keluarga dan organisasi masyarakat selama penutupan sebagian pemerintah AS di Montgomery Blair High School di Silver Spring, Maryland, AS, 11 Januari 2019. / VCG Fo

Akhirnya suku bunga rendah berarti bahwa bisnis AS dapat memperoleh hampir pembiayaan gratis ketika mereka membeli peralatan. Sebagai akibat dari biaya pinjaman yang rendah dan penghapusan pajak baru, ekonomi AS menambahkan 215.000 pekerjaan manufaktur mesin baru pada tahun 2018. Dan investor asing menyadari bahwa peralatan baru akan membuat perusahaan AS lebih kompetitif.

Namun yang pasti buku pelajaran itu menegaskan bahwa ekonomi global yang terpincang-pincang akan menekan ekspor AS. Itu benar terutama ketika dikombinasikan dengan tarif baru Cina untuk barang-barang AS dan dolar yang kuat yang membuat ekspor AS lebih mahal secara internasional.

Namun ekspor hanya 12 % dari ekonomi AS dan hampir sepertiga dari mereka pergi ke Kanada dan Meksiko yang ekonominya baik-baik saja. Selain itu banyak dari ekspor AS yang paling berharga adalah barang-barang yang "harus dimiliki" atau barang-barang oligopolistik yang hanya dibuat oleh beberapa perusahaan seperti jet Boeing, chip Qualcomm, atau iPhone Apple. Sulit bahkan bagi orang Prancis yang sedih atau orang Jerman yang diliputi kegelisahan untuk melakukannya tanpa ini.

Daya apung ekonomi AS membuat para pembuat kebijakan khawatir di negara-negara lain. Mereka akan lebih suka jika AS tersandung di samping mereka dan dipaksa untuk menyusun cara kerja sama untuk meningkatkan pertumbuhan global. Alih-alih Trump menusuk jarum daripada membujuk untuk kesepakatan perdagangan, dan dengan senang hati mengantongi manfaat bagi ekonomi AS yang dihasilkan dari kelesuan di luar negeri.

Tidak ada yang tahu kapan tusuk jarum perdagangan Trump akan berhenti. Tetapi selama inflasi tetap menjadi momok yang jauh ekonomi AS akan terus menikmati jenis pertumbuhan yang tidak biasa ini.

https://www.clixsense.com/?12492601